horace

Jul 112017
 
Cartera de Sistemas

La volatilidad de la mayoría de los mercados es baja. En muchos incluso la más baja vista desde hace muchísimo tiempo (especialmente en USA). Veremos que impacto tiene esto en los sistemas de trading. Aquí un breve ejemplo de la volatilidad media semanal de algunos mercados.

Volatilidad semanal media

Volatilidad semanal media

Si mirásemos otros tipos de volatilidades quizá más apropiados para el trading, la foto no saldría muy distinta.

En este contexto es difícil encontrar estrategias de trading que sean rentables. Sin embargo, las hay. No muchas, es cierto, pero las hay.

Buscando rebalancear carteras que están sufriendo he encontrado 4 sistemas que parece que son buena opción en la situación de mercado actual. He combinado los 4 en una única cartera a la que le he destinado el capital mínimo necesario para asumir el “stop loss” global idóneo. Vean:

Cartera de sistemas para baja volatilidad

Cartera de sistemas para baja volatilidad

La cartera lleva auditándose tanto como lleva su sistema más nuevo, desde diciembre del año pasado. Realmente uno de los sistemas lleva desde enero/16, otro desde marzo/16 y los últimos dos desde noviembre y diciembre respectivamente. Así que digamos que no podemos dar la cartera completa por auditada más que desde diciembre/16 como digo.

Esta cartera tiene un Capital Mínimo Requerido (garantías que exige el bróker) de 14.700€. Podemos observar que el DrawDown máximo desde que está siendo auditada ha sido más bien bajo (<3k) pero que la historia más completa y la simulación indican que podrían venir (y vendrán) tiempos peores:

clip_image004

Considerando que las simulaciones indican que podría llegar a perder, sin sospechas de que nada se haya roto, hasta casi 17k, sería razonable plantear ese número como riesgo máximo admisible y por tanto dimensionar la cartera en los entornos de 30.000€ de capital inicial (aproximadamente 16.7k + 14.7k).

Se compone de 4 sistemas que operan sobre el Nasdaq100, Oro, Ibex y Bund.

Probablemente la volatilidad acabará subiendo. Esta cartera ha demostrado ser rentable también en esos entornos, así que quizá sea una buna opción para proteger las carteras tradicionales en esos momentos.

Solo por curiosidad, y por si alguien está planteándose que pasaría si quitamos los dos sistemas más nuevos de la cartera, el resultado es el siguiente:

clip_image006

Obviamente el periodo de auditoría ahora es unos meses más largo, así que no se puede comparar igual a igual.

Para toda la historia los resultados son los siguientes:

clip_image008

Como se puede apreciar los sistemas más nuevos aportan estabilidad a la cartera.

Por último, la correlación histórica media entre las 4 estrategias es baja:

clip_image010

La estrategia verde, la del mini Nasdaq, es la que peor se lleva con el resto, pero aun así sigue siendo buena.

Obviamente nadie sabe lo que va a pasar en el futuro y además ahora, en general, no es un buen momento para estar en trading, pero aun así hay oportunidades interesantes que se pueden aprovechar.

Saludos y suerte en el trading!

Horace

Jun 072017
 
Banco Santander compra Popular

Así titulan los medios la noticia, pero quizá no sea eso lo que está pasando

Como ya sabrán a estas alturas, esta mañana se he hecho oficial la adquisición del Banco Popular por el Banco Santander. Aquí una interesante entrevista que le hacen a Ana Botín en Bloomberg. Lamentablemente en inglés.
En ella dice cosas importantes como que no recibieron presión política de ningún tipo y que a partir de 2019 esta operación les va a reportar beneficios. Mientras tanto, ninguno de los ratios del banco va a empeorar y el conjunto de ambos bancos tendrá una cuota de 25% en España.
Es más ambigüa en sus respuestas a si va a despedir a gente o cerrar sucursales.
Suena creíble y dadas las condiciones a las que han comprado, debería ser una buena noticia para los accionistas de Santander

 
Por otro lado, para los clientes y acreedores de Popular, no parece que vaya a ser un camino de rosas

Podemos separar en esta categoría tres tipos de afectados:

 
Accionistas y acreedores de deuda no senior

Estos clientes (poseedores de acciones -normales, preferentes, etc- y deuda de todo tipo -salvo senior- del Popular), según las cotizaciones de Bloomberg de esta mañana, han perdido ya todo su dinero.
Salvo que se encontrasen casos de mala práctica en el Banco, no es razonable suponer que los procesos legales a los que inevitablemente se verá abocado el banco y el cliente vayan a tener otro resultado que este.

 
Depositantes y resto de poseedores de activos en custodia

Lo que cabe suponer es que tanto los depósitos como la gente que tenga carteras de acciones, fondos o deuda de otros emisores depositada en alguno de los bancos del grupo, no tiene mayor riesgo. Aunque la custodia del activo esté en el banco, el emisor o garante final es otro, con lo cual la titularidad no se verá afectada.
Sin embargo, es posible que la operativa sufra.
No parece lógico suponer que el Popular va a seguir funcionando “como siempre” mientras todos los puestos de trabajo están en juego y los directivos tienen ahora objetivos bien distintos.

 
Conclusiones

Si tienes acciones o deuda del Popular, me temo que toca darlas por perdidas en la próxima declaración de la renta. En paralelo probablemente tenga sentido contactar con alguna de las diversas iniciativas que con toda probabilidad se organizarán de reclamación. Sin esperanza, eso si.

Si tienes efectivo, depósitos o carteras de acciones, fondos, renta fija o de cualquier otro tipo, lo más eficiente será cambiarlas de banco a otro donde te garantices que te van a poder atender “como siempre”.

Si tienes acciones de Santander: mantener.

Un saludo y buena semana!

Horacio

Feb 282017
 

Seminario Presencial – Disponibles 18 plazas únicamente.

Nuevamente otro seminario, esta vez en Madrid (prometo el próximo hacerlo en Barcelona o Valencia si hay quorum). 90 minutos de discusión detallada sobre las capacidades de la estrategias algorítmicas totalmente automatizadas.

Veremos como diseñar y poner en funcionamiento portfolios de estrategias totalmente automáticas con los que batir al mercado. Casos prácticos con todos los detalles que es necesario saber para diseñar carteras totalmente descorrelacionadas de los mercados tradicionales.

Hablaremos sobre los beneficios y los riesgos de estas herramientas y la capacidad de diversificación que aportan sobre las carteras de activos tradicionales.

Destinado a inversores autogestionados, a gestores de vehículos de inversión colectiva en búsqueda de alternativas de diversificación de su asset allocation y a cualquier gestor de patrimonios (Traders individuales, Sicavs, EAFIs, etc).

 

Algunas preguntas que contestaremos:

  • ¿Es posible batir al mercado a largo plazo o es necesario quedarse en la gestión pasiva exclusivamente?
  • ¿Cuáles son las mejores estrategias disponibles?
  • ¿Cómo combinarlas con mayor eficiencia?
  • ¿Cómo negociar los costes operativos?
  • Y muchas otras…

Será un ambiente distendido y hablaremos de Sistemas concretos, brokers, riesgos, desarrolladores, etc. Todo.

Como siempre, totalmente gratuito!

Apuntarme Ya!

 

 

Powered by:

By Google for Entrepreneurs