Mar 212016
 

No es la primera vez que se publica un análisis estacional de las bolsas. Incluso yo mismo lo he hecho en el pasado en más de una ocasión.

Es bien sabido que el periodo estacional alcista en bolsas termina a finales de Mayo. Al menos todo el mundo conoce el dicho, ya saben: “sell in may and go away”.

Lo que no mucha gente sabe es que el mes de Abril suele ser el mejor mes del año para estar en bolsa. Como si el periodo bueno acabara, cual mascletá valenciana, en una traca final que engrandece toda la serie.

Y así es. Vean sino como han quedado los distintos mercados en este mes de abril si miramos los últimos 22 años. Lo que he hecho es programar una estrategia muy muy muy simple que lo que hace es comprar a la apertura del mes de abril y vender a la apertura del mes de mayo. Este es el resumen desde el año 1994:

image

He incluído también 3 mercados adicionales a modo de referencia. Aunque realmente parecen 4 tablas, es unicamente 1 pero ordenada de 4 formas distintas de izquierda a derecha:

  1. Por orden alfabético
  2. Primero los mercados que más meses ganadores han tenido
  3. Por ratio beneficio / pérdida. Es decir, cuanto se gana cuando se gana (en promedi) y cuánto se pierde cuando se pierde.
  4. Por esperanza de ganar. Es decir, producto de 2 y 3.

Si observamos las tablas la conclusión parece clara, el mejor mercado para estar en el mes de Abril es el Dow, luego FTSE100 y luego Sp500, luego estarían Apple y SAN.

Fíjense que curioso que los mejores mercados están en divisa NO EURO. Así que ojo que ese factor hay que considerarlo también si se está inviertiendo en esta moneda.

 

Saludos y suerte en el trading!

Horace

Ene 062016
 

Solo quiero mandar una brevísima nota sobre una pauta que ya analicé el año pasado a estas mismas alturas. Se trata del análisis de los 3 primeros días de trading del año.

En este artículo de enero de 2015, pronosticaba que teníamos un 75% de probabilidad de acabar el año en negativo. Como ya saben, es lo que pasó. Pueden llamarlo suerte o como quieran, pero los números están ahí.

Este año, nuevamente, hemos cerrado los 3 primeros días de negocio del año, perdiendo. En concreto un –3,8%.

Clipboard01

Más allá del hecho relativamente preocupante que nos hemos ido directamente al un soporte clave nada más empezar el año, lo cierto es que

durante los últimos 25 años, 17 veces se ha cumplido que el año termina ganando o perdiendo, según lo hayan hecho los tres primeros días de negocio.

¿Se cumplirá este año también la pauta? Cualquiera lo sabe obviamente, pero los números están ahí para que los incorporemos en nuestra estrategia.

Saludos y suerte en el trading,

Horace

Jun 152015
 

453216707Si somos positivos en renta variable a corto plazo (3 meses) pero tenemos acciones castigadas que creemos que no van a ser capaces de recuperar totalmente, hay algunos productos que nos pueden ayudar. Se denominan productos Bullish o Recovery.

Ya en el pasado he hablado de productos estructurados a medida de este tipo. Se trata de productos diseñados a medida al alcance de cualquier inversor que multiplican la subida si se produce pero no multiplican la bajada.

Veamos un ejemplo concreto y que además es un caso real:

Ejemplo de Funcionamiento

Imaginemos que hemos comprado 500.000€ en acciones de REPSOL en Junio 2014 a 20,30€. Ahora está a niveles de ~17,10€ (cuando hacía las cuentas para el artículo).

Si vendemos las acciones hoy, reembolsaríamos 421.182€. Para recuperar la inversión inicial, el valor tendría que revalorizarse un 18,7%. Con este producto, sólo tendría que subir un +4,7% sin asumir más riesgo. Veámoslo:

Si tuviéramos este producto, al cabo de 3 meses el bono pagaría:

    1. Si REPSOL sube → Se devuelve al inversor su inversión + 4 veces la subida (con un máximo de 112%):
      • Escenario 1: REPSOL ha subido de 17.1 a 17.4 EUR ( +1.5%): Recibiríamos 446.453€ (+6%)
      • Escenario 2: REPSOL ha subido de 17.1 a 17.9 EUR ( +4.7%): Recibiríamos 500.000€ (+18,7%)
    2. Si REPSOL baja → Vamos a devolver al inversor sus acciones (es decir, misma situación que si hubiera seguido con sus acciones)
      • Escenario 3: REPSOL baja de 17.1 a 15.4 EUR ( -10%): El cliente recibe 379.064€ (-10,0%). Existe la opción de recibir acciones a vencimiento y por tanto quedar invertido en el valor directamente

Ventajas y desventajas

Las ventaja es obvia: tenemos la capacidad de ganar más si acertamos pero sin perder más si nos equivocamos. Esto parece magia pero realmente no lo es. Además, son productos que cotizan a diario, con lo cual podemos vender en el momento que queramos si el precio nos convence. Fiscalmente podríamos elegir si realizamos el resultado de la operación o bien nos quedamos con las acciones. No suelen ser productos caros (entre un 0.5% y un 1% aproximadamente). Veamos cual es la otra cara de la moneda.

Un par de desventajas que podemos encontrar son: Si durante el periodo de permanencia en el producto (en este caso 3 meses) el título paga dividendos, no los cobramos. Esto puede representar un coste de oportunidad de entre el 1% y el 2% dependiendo del título del que se trate. Por otro lado, si se produce una revalorización enorme del título en el periodo de 3 meses (más del 28% en este caso) toda la revalorización adicional la perderíamos.

Conclusión

Si creemos que la bolsa va a subir y queremos tener la capacidad de multiplicar esa subida pero no la bajada si nos equivocamos, podemos hacerlo pagando un coste aproximado de entre el 1% y el 3%.

 

Saludos y suerte en el trading,

Horace