Mar 122014
 

Hace no mucho publiqué esta entrada que fue una de las más exitosas del blog. Saco este sistema gratuito a colación aquí porque, tal como decía un lector en un comentario de ese mismo artículo, el comportamiento del sistema desde que publiqué el artículo llama la atención.

Como si uno fuera gafe, el sistema entró en DD muy pocos días después de la publicación. De hecho ese DD (en el que todavía está metido por cierto) superó el máximo previo que databa del año 2002 (aunque bien es cierto que por poco). Llegó incluso a acabar el año 2013 perdiendo unos 3.600€ aunque cuando publiqué el artículo le ganaba más más de 5.000€ al año. Vean en detalle lo que pasó desde el verano pasado:

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Si no fuera porque SE que no he tenido nada que ver, diría que hay una relación causa-efecto entre la publicación del artículo y el comienzo del DD. Sonrisa  Naturalmente no es así. Este sistema se ha visto metido en la vorágine de todos los sistemas de trading durante los meses de verano del año pasado (próximamente escribiré sobre esto).

Es decir, su comportamiento ha ido a la par del resto de los sistemas. Pueden creerme, ha sido incluso positivo para lo que se ha visto por ahí. Vean una tabla comparativa de los principales índices de referencia para el trading sistemático:

 

Imagen cortería de managed-futures-blog.attaincapital.com

Como se ve, este sistema capeó bastante bien el temporal antes del verano (mayo, junio y julio), pero sucumbió al mes de agosto como la mayoría de los demás sistemas. Esa tabla que ven refleja claramente la recuperación qué está habiendo en los sistemas en general desde octubre del año pasado.

Parecería ser que la mala racha está acabando y duró aproximadamente un año, desde octubre 2012 hasta octubre 2013.

Ojalá que así sea. Aunque este comienzo de año (hasta el cierre de febrero) ha sido bueno para nosotros en Dax y algunos otros sistemas, en general no ha sido así:

Imagen cortería de managed-futures-blog.attaincapital.com

Pero volviendo a nuestro queridísimo sistema del IBEX, cabe destacar que nada ha cambiado. En su día pusimos como límite de pérdidas para plantearnos desconectar el sistema los 18.000€. Este número está muy lejos de donde ha llegado la caída durante el verano pasado (11.600€) y por lo tanto, técnicamente, no cabe desconectarlo.

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Si observamos con detalle la operativa del sistema desde que está en cuentas reales (diciembre/08) es bastante aparente que el comportamiento no ha sido peor que el del mercado en general.

Naturalmente que esto no es consuelo para quien haya comenzado a operar este sistema el verano pasado, pero es lo que nos está tocando vivir y este vehículo no es una mala elección considerando todo los parámetros.

Desde octubre de 2012 que empezó la mala racha general, aunque con alta volatilidad ha conseguido estar más o menos a la par:

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Lo cierto es que sigo pensando que es un buen sistema considerando las premisas iniciales que planteábamos en julio/13 (gratuidad de uso, operativa en real de largo plazo, intradiario, etc) y que se mantiene aun dentro de los rangos razonables de expectativas.

 

 

 

Saludos y suerte en el trading,

Horace

 

P.d: antes de pedir más información sobre este sistema te ruego que veas el siguiente video.

Nov 282013
 

Nos vamos a ahorrar reincidir en definiciones sobre la situación actual de la bolsas. Ya saben, algunos mercados mundiales en o muy cerca de máximos históricos (Dow, Sp500, Dax…) y otros muy lejos (Nikkei, Nasdaq100, Eurostoxx, Ibex…). Nada que añadir.

Así que la situación resulta sospechosa. Ya se que podríamos buscar muchas explicaciones “macro” para esto, pero lo cierto es que las divergencias son enormes y, en mi opinión, deberían suavizarse de un modo u otro. O bien subiendo más los rezagados si sigue la tendencia alcista, o bien bajando menos en la próxima corrección severa o bien penalizando a los mejores mercados. Sea como fuere, aunque no se quite del todo, pienso que debería corregirse de algún modo. Hoy por ejemplo, la valoración del Ibex respecto al Dax30 está en mínimos históricos jamás vistos:

Ibex-Dax

Desde la zona de 2 en la que estuvo mucho tiempo y que parecía una zona de confort razonable durante los últimos 15 años, nos hemos ido a 1 desde que las bolsas han empezado a subir. Es decir, los mercados han estado favoreciendo a Alemania más que a España durante toda la subida. Es obvio y no sorprenderá a nadie, pero lo cierto es que tiene pinta de que podríamos habernos pasado un poco de frenada. ¿No? Y podríamos decir más o menos lo mismo de otros mercados.

De tal manera que parecería que algo va a pasar. Si unimos a esto el hecho de que el ciclo de subida en el que estamos está entrando en zona de “muestra excepcional” como ponía en este artículo de hace unos días, la sensación de estar haciendo girar varios platillos a la vez es ciertamente potente.

En este escenario de incertidumbre nace la oportunidad que les voy a contar y en la que muy probablemente voy a participar. Se trata de invertir en el Ibex sin apalancamiento (euro por euro) apostando a que dentro de 5 años no va a cotizar más allá del 24.000 ni por debajo de 7.750.

Las condiciones de la inversión son fáciles de entender:

  • Entramos ahora con una referencia de Ibex. En el caso concreto del producto que estoy mirando, 9689.
  • Dentro de 5 años se observa la cotización del Ibex-35 el día que corresponda:
    • Si está cotizando a más de 9686, me paga toda la revalorización, punto a punto, hasta un máximo de 24.200 puntos aproximadamente.
    • Si está cotizando a menos de 9686 pero más de 7.750, toda esa pérdida me la paga en positivo, es decir, gano con esa caída de hasta un 20%
    • Si está cotizando a menos de 7.750 pierdo lo mismo que el índice.
  • Es decir, nunca pierdo más que el mercado. Puedo ganar si el Ibex-35 cae hasta un 20% y si sube gano lo mismo que el índice salvo que suba más de 250% en estos años (en cuyo caso supongo que tampoco me importará mucho Sonrisa ).

Además el producto en el que se invierte está cotizado en mercado y diariamente tiene liquidez. Con lo cual lo puedo vender en condiciones favorables (o incluso perdiendo si necesito el dinero) sin necesidad de esperar 5 años a que venza.

Personalmente pienso que es un producto interesante para estos momentos de incertidumbre.

Ahí queda eso como idea de cosas alternativas que se pueden hacer y que tienen sentido en los mercados de hoy.

Saludos y suerte en el trading,

Horace

Oct 222013
 

Este año 2013 está siendo malo (como lo fue el ultimo cuatrimestre de pasado). En mi opinión esto se debe fundamentalmente a la bajísima volatilidad que está habiendo en la mayoría de los mercados que usamos. Vean por ejemplo el caso del FDAX que lleva desde el verano del 2012 con volatilidades rara vez por encima de 20 y muchísimas menos por encimad e 40, 50 o más:

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Adicionalmente, hay otros factores que han influido como la lateralidad de los mercados hasta el mes de agosto de este año y el “histerismo” si se me permite, de muchos de los indicadores que los sistemas usan y que están generando multitud de señales falsas.

Pero no vamos a llorar más sobre la leche derramada porque no sirve para mucho. Hay que mirar adelante y ver como hacemos para recuperar el dinero perdido.

Lo que he estado haciendo últimamente es observar que sistemas se están comportando mejor en estos periodos para detectar correlaciones interesantes que nos ayuden a mantener a flote las carteras.

He encontrado uno que me ha llamado mucho la atención porque, hasta donde he mirado, tiene la mejor ecuación riesgo/rentabilidad que he visto en un sistema de DAX. Vean:

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Aquí lo he calculado comenzando con un saldo de tan solo 20.000€. Este sistema tiene las siguientes características básicas:

              • Es un sistema intradia que corre sobre el FDAX.
              • Lleva siendo auditado desde abril de este año. Es decir, unos 7 meses.
              • Es de uno de los desarrolladores más solventes que conozco.
              • Requiere aproximadamente unos 4.000€ de garantías para operar.
              • No opera durante el mes de agosto

Hasta aquí (casi) todo normal. Hay muchos sistemas con esas características. Pero los resultados que ha dado en el pasado no lo son tanto.

Como siempre mirando primero el riesgo tenemos (redondeando).

  • Drawdown máximo histórico: 16.000€ en octubre de 2012.
  • Drawdown medio histórico: 2400€
  • Peor sesión: 2.200€
  • Promedio sesión perdedora: 1000€
  • Máximo numero de operaciones perdedoras seguidas: 7

A cambio tenemos los números de retorno:

  • Ganancia media anual: 32.000€
  • Desviación típica de la ganancia media anual: 14.800€
  • Robustez de las ganancias: 2,16
  • Ratio retorno/drawdown: 89
  • % de aciertos: 57%

Si hacemos simulaciones a futuro sobre el riesgo potencial nos sale lo siguiente:

  • Drawdown máximo previsto con un 95% de probabilidad: 23.000€
  • Drawdown medio previsto: 2600€
  • Ratio retorno/drawdown previsto: 39

Para que se hagan una idea aproximada, un sistema (de los muy buenos y con poco riesgo) con las mismas características Dax, Intradiario, etc. podría tener más o menos los siguientes ratios:

  • Drawdown máximo histórico: 9.000€
  • Drawdown medio histórico: 1.500€
  • Peor sesión: 2.500€
  • Promedio sesión perdedora: 500€
  • Máximo numero de operaciones perdedoras seguidas: 18
  • Ganancia media anual: 17.000€
  • Desviación típica de la ganancia media anual: 12.500€
  • Robustez de las ganancias: 1,36
  • Ratio retorno/drawdown: 67
  • % de aciertos: 46%
  • Drawdown máximo previsto con un 95% de probabilidad: 16.000€
  • Drawdown medio previsto: 1.800€
  • Ratio retorno/drawdown previsto: 29

Como verán, aunque algunos de los ratios de riesgo de nuestro sistema no son especialmente buenos en comparación, cuando hablamos de la rentabilidad que nos aporta, estamos en niveles incluso superiores a sistemas continuos con un riesgo mucho mayor. Y lo que es mejor, la robustez de las ganancias es enorme. Se gana (mucho) más pero también de manera menos volátil. La psicología (que es igualmente importante) también nos favoreces porque las rachas de aciertos y de operaciones perdedoras consecutivas son mucho mejores que la media de los sistemas intradiarios también.

Conclusión: estamos ante un sistema con riesgos comparables a un sistema intradiario (de hecho mejores que la mayoría de ellos) pero con rentabilidades comparables a un sistema continuo. Y, sobre todo, son la seguridad de que lleva suficiente tiempo operando en real como para estar seguros de que no ha sido sobreoptimizado sin querer. Así que vamos a vigilarlo de cerca para ver si lo incorporamos en cartera.

Saludos y suerte en el trading,

Horace