May 172018
 

Hace unos días un amable lector me preguntaba mi opinión sobre un sistema automático que opera sobre el futuro del oro y que tiene en cartera.

Un vistazo rápido sobre como ha evolucionado el sistema en cuestión durante los últimos meses podría ser el siguiente:

Evolución del sistema en los últimos 12 meses

Evolución del sistema en los últimos 12 meses

Como se puede observar, a pesar de la remontada que ha tenido en las últimas sesiones (este mes lleva ganados más de 2300€), el panorama no parece muy halagüeño. Pero claro, aquí no opinamos con base en pareceres sino que hay que hacer un análisis un poco más detallado y ver que está pasando. Veamos pues:

El sistema opera sobre el futuro del oro de CME y lleva siendo auditado desde Sep-16, o sea que tenemos bastante muestra out of sample. Eso es bueno. El resultado desde que está siendo auditado no es malo. Vean:

Resultado desde que está siendo auditado

Ha ganado más de 22.000€ en el periodo. Pero claro, las dudas surgen cuando, como el el caso, se supera el drawdown máximo que traía el sistema desde hace mucho. Fíjense que hasta hace no mucho el sistema traía un DD de aproximadamente unos 7.000€ – 7.500€ pero de repente se ha disparado hasta los 10.800€. Vean:

DD historicos del sistema sobre el oro

Entonces ¿qué ha pasado?

Como siempre, es difícil saber que hacer en esto momentos, pero veamos que dicen los números. Lo primero que podemos debemos hacer es comparar la evolución del sistema desde que ha empezado a estar auditado con la que llevaba antes. Para ello podemos hacer una simulación del estilo “que hubiera pasado si el sistema hubiera seguido como iba”.
En aquel momento, antes de empezar a operar en real, las simulaciones daban un DD máximo con un 95% de probabilidad de entre 9.000 y 9.500€. Con un 98% ese número se iría hasta los 10.000€ aproximadamente. Con un DD en casi 11.000€, estaría técnicamente ya fuera del límite de lo admisible. Pero por poco.
Vean que curioso lo que sale:

Resultados auditados del sistema sobre ORO

Como ven estuvo un tiempo (en concreto hasta principios de octubre de 2017) a punto de salirse por abajo pero técnicamente dentro de lo que cabía esperar con el backtest. No olvidemos no obstante que en todo ese tiempo el sistema seguía ganando dinero. Ahora ya está claramente fuera del rango como se puede apreciar.
En mi opinión este sistema está en una situación crítica. Digamos que se ha pasado la línea roja de desconexión.
La única estrategia sensata (desde el punto de vista cuantitativo) con este sistema en este momento es darle un stop loss de unos 2.000€ a partir de los niveles actuales y, si lo pierde, desconectarlo.
Es decir, si se tiene en cartera, asumir que se pueden perder 2k adicionales. Si no se tiene quizá valga la pena entrar ahora con ese mismo nivel de pérdidas como máximo.
Saludos y suerte en el trading!
Horace
 Posted by at 20:26  Tagged with:
Abr 252018
 

Desde que en Diciembre comenzaran a cotizar los futuros del Bitcoin en el CME, éste no ha parado de caer hasta hace poco menos de un mes que ha iniciado un rebote que no se sabe si será mantenido y de recuperación, o una simple reacción técnica.

Estudiando el histórico del BTC desde hace poco más de 5 años atrás, podemos apreciar diferentes estacionalidades que se están reforzando cada vez más pero que aún, por la escasa amplitud histórica de los datos, no tiene fiabilidad estadística suficiente como para catalogarla como tal. De todas formas, vamos a presentaros al BTC con sus estacionalidades y el porqué está subiendo actualmente y hasta cuando podría ser probable que estuviera subiendo.

El gráfico del Bitcoin desde el 25 de Marzo es el siguiente:

 

Precio del Bitcoin en el último mes

Evolución del precio del Bitcoin – último mes

Y el gráfico de la estacionalidad anual del Bitcoin es la que os mostramos a continuación:

Precio por día

Retornos del precio del Bitcoin en función del día del año

En ella apreciamos que tiene periodos especialmente alcistas y diferentes ventanas estacionales tanto alcistas como bajistas. Las ventanas estacionales de referencia a lo largo del año son:

 

Rentabilidad por período del año

Ventanas de rentabilidad del Bitcoin a lo largo del año

Y entre ellas apreciamos que existen dos momentos especialmente alcistas para el Bitcoin analizando el escaso histórico de que disponemos:

  • La primera ventana alcista es en la que nos encontramos actualmente, que va desde el 11 de abril hasta los entornos del 24 de mayo o unos días antes. Curiosamente es el momento del comienzo del rebote en el BTC, y la rentabilidad histórica acumulada durante este periodo del año es la siguiente:La segunda ventana alcista durante el año comenzaría el día 6 de octubre hasta finales de año, el 30 de diciembre. Esta sería incluso más alcista y estable que la ventana en la que nos encontramos actualmente.
Rentabilidad histórica en la ventana actual

Rentabilidad media acumulada del precio del Bitcoin en el momento actual

  • No deja de ser un estudio cuantitativo que nos aporta claridad, pero que, dada la escasez de datos históricos disponibles, no tiene la suficiente fiabilidad estadística todavía como para catalogarlo como patrón reconocido y estable. Pero todo parece estar apuntando en esa dirección. Habrá que estar pendientes de ello y tenerlo en cuenta todos aquellos que invirtamos en el BTC y deseemos tomar o añadir posiciones.

 

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Oct 302017
 

Materias primas y bolsa

Desde hace unos 7 meses estoy siguiendo esta cartera de 2 sistemas automáticos de baja correlación.

Como ya sabrán estamos en unos mercados de volatilidades historicamente bajas y por lo tanto los sistemas no están yendo muy bien en general. Es por eso que encontrarse con carteras que “aguantan” y además mantienen la correlación entre los sistemas no es fácil.

En este caso se trata de una cartera con un apalancamiento muy alto, pensada para una cuenta de 15.000€.

 

Cartera de 2 sistemas automáticos. Auditada desde 2013

Cartera de 2 sistemas automáticos. Auditada desde 2013

 

Como verán es una cartera que opera sobre dos mercados: el crudo y el mini Dax. Está siendo auditada desde septiembre de 2013 y vean como ha ido en el pasado. Aquí mezclo datos de backtest con datos auditados.

Cartera de 2 sistemas automáticos. Histórico.

Cartera de 2 sistemas automáticos. Histórico.

 

Como ven ha sufrido un drawdown máximo bastante severo en el año 2014 pero desde entonces se ha recuperado de forma lenta pero clara. Sin embargo, tiene un PERO importantísimo: ha perdido más de 20k en el pasado. Las simulaciones nos dan sin embargo una buena noticia: no es muy probable que pierda más que eso en el futuro.

Entonces ¿Tiene sentido operar esta cartera en una cuenta de 15.000€?

Lo cierto es que, como casi siempre, la respuesta es depende. Tenemos una gigantesca probabilidad del 25% de llegar al límite de riesgo que habíamos establecido al configurar la cartera. En este caso fue de 5.000€ así que no es muy significativo. Si subimos ese límite hasta los 11.000€ (15.000€ de capital – 4.200€ de garantaías) la probabilidad de tener ese drawdown se reduce hasta el 5%. Sigue siendo alta, pero es mucho más razonable.

Es decir, tenemos un 5% de probabilidad de que el broker nos haga un margin call.

Pero lo más interesante de esta cartera y lo que me ha llamado la atención es la correlación entre los sistemas. Vean con un poco más de detalle lo que ha pasado con la cartera desde que he empezado a seguirla en Abril de este año:

 

Cartera de 2 sistemas automáticos. Desde seguimiento.

Cartera de 2 sistemas automáticos. Desde seguimiento.

 

Está “plana” descontando como siempre todas las comisiones y costes de alquileres. Esto de por si no es una mala noticia porque como decía al principio no es un entorno muy favorable par los sistemas. Pero es que además las correlaciones entre ambos sistemas se han mantenido impecablemente bajar. Vean:

 

Cartera de 2 sistemas automáticos. Correlaciones

Cartera de 2 sistemas automáticos. Correlaciones

Esto obviamente no quiere decir que se vayan a mantener así en el futuro, pero es una buenísima noticia que dadas las circunstancias, los dos sistemas se lleven tan, tan, bien.

Tanto es así que, de hecho, uno de ellos aporta pérdidas y el otro aporta beneficios en el último año y la cartera está sobreviviendo.

Cualquiera dirá que no estamos aquí para sobrevivir, cierto. Pero todos sabemos que el primer objetivo es SIEMPRE sobrevivir un dia más para que llegue la racha buena.

Y con esta cartera lo estamos cumpliendo.

 

 

 

Saludos y suerte en el trading!

Horace