Jul 202010
 

 

No es la primera vez que publico esta tabla (o una semejante con el mismo espíritu). Esta vez he utilizado el Dax Index. El análisis se ha hecho con datos mensuales desde el año 1990. Se han utilizado 19 ó 20 muestras para cada mes (las disponibles).

 

 

Algunas conclusiones que se pueden sacar a la vista de estos y el resto de los datos del estudio.

 

Enero: un 35% de los meses son negativos en todo el histórico. Parece un mes con ligero sesgo alcista. Sin embargo parecería que algo está cambiando porque los últimos 3 lo han sido (y fuertemente) y en total 7 de los últimos 11 años ha sido un mes perdedor perdiendo en promedio más de un -5.6% cada vez.

Febrero: 55% del tiempo es un mes ganador. Claramente cuando se gana se gana más que cuando se pierde. Sin embargo nuevamente aquí la racha mala empieza en 2001. Desde entonces parece que hay 7 de cada 10 meses de febrero que son negativos y además bastante. Un promedio de pérdida del -4.7% aproximadamente.

Marzo: salvo excepciones parece que es un mes claramente alcista. Es difícil que se pierda mucho. Solo en 7 de los 20 meses estudiados se ha perdido más de un 1%.

Abril: es claramente el mes más alcista del año en este mercado. Solo 4 de los últimos 20 años han resultado con bajadas dignas de considerar (mayores al 1%).

Mayo: 60% del tiempo este mes es alcista. En conjunto cuando sube sube más que cuando baja (un -4.2% en promedio).

Junio: Uno de los pocos meses del año con sesgo bajista (aunque nada serio). Seguimos teniendo un 55% de los meses de junio alcistas, lo que ocurre es que cuando se pierde se pierde más que cuando se gana. El promedio de pérdida no es notablemente más alto que en otros meses (un -4.7%). A mi personalmente me parece que es un mes en el que es mejor no perder el tiempo en los mercados de renta variable. Es casi casi una lotería.

Julio: Vuelve la normalidad de las subidas. Solo 7 de los 20 meses evaluados han sido bajistas. Eso si, el promedio de bajadas en esos meses es algo más alto de lo normal, un -6.75%

Agosto: Este es, históricamente, uno de los únicos dos meses del año donde se pierde claramente. Los números del promedio histórico no son demoledores (una pérdida de algo más del -1% en promedio), pero cuidado si los comparamos con el resto de los meses del año. Solo superado por septiembre. Muy al contrario de lo que pudiera parecer solo 6 de los 20 meses evaluados han sido perdedores. Lo que ocurre es que el promedio de pérdida de esos meses es de casi un 8% (contra el promedio de ganancias que no llega al 3%). Sin embargo estos números están enormemente influenciados por unos pocos años terribles en los que se perdió más de un -10% en cada uno de ellos(97, 98 y 2001). De no ser por esos meses agosto sería un mes normal con ligero sesgo positivo como el resto

Septiembre: Aquí si que no hay más vuelta de hoja. Es “el mes” para los cortos. El 63% de los meses de septiembre son bajistas. Y además cuando se baja se baja algo más del doble que cuando se sube. Casi un -8% contra algo menos de un 4% cuando el mes es alcista. La recomendación en este caso está clara, no tomar posiciones largas en septiembre. Puede que al final se le gane dinero, pero realmente la ecuación beneficio/riesgo no lo compensará a la larga.

Octubre: Vuelve la normalidad a los mercados (en contra de lo que se dice habitualmente) ya que es un mes ganador. Además cuando se gana se gana casi lo mismo que cuando se pierde (entre 5% y 6% en ambos casos). El 70% de los meses de octubre son ganadores. Eso si, parece que ha habido históricamente mucha volatilidad en este mes (en promedio un 13.6% cuando la media de todos los meses es de algo menos de un 10%). O sea que el mercado se mueve en general un 35% más el mes de octubre que el resto de los meses. Salvo septiembre que tiene una volatilidad comparable a octubre (aunque menor), el resto de los meses son bastante menos volátiles (entre 8% y 11% aproximadamente). Así que lo normal será esperar grandes movimientos dentro del mes para al final acabar, por lo general, ganando algo (poco) respecto del mes anterior y de la apertura.

Noviembre: mes claramente alcista ahora. Solo el 25% de los meses han sido históricamente perdedores claros (perdiendo más del 1%). Además cuando se pierde se pierde menos que cuando se gana, así que aquí la postura debería ser clara. Mejor largos que cortos en general.

Diciembre: no suele ser negativo casi nunca. Solo un 10% han sido claramente negativos (2 de 20). Pero cuando lo son son meses de fuertes bajadas como ocurrió en 1990 y 2002. Cuando se gana se gana casi lo mismo que cuando se pierde. Así que yo diría que este es otro mes para estar tranquilamente fuera del mercado de renta variable. La volatilidad anda en el promedio con un 8.8% así que tampoco por ahí podemos esperar grandes cosas dentro del mes. Salvo para los “position traders” mejor dedicar el dinero a otras cosas.

Espero que algunas de estas conclusiones les sean útiles en su trading.

 

Saludos y suerte en el trading,

 

Horace

 

 

  10 Responses to “Sesgo del verano en los mercados de renta variable. Y del invierno.”

  1. […] y como anticipaba en su momento en el post sobre el sesgo del verano, el mes de agosto fue […]

  2. […] otro lado estos resultados no deberían sorprendernos demasiado. Cabe recordar que cualquier estudio de rentabilidades mensuales de la bolsa nos deja ver claramente que el mes de agosto es, junto con el de septiembre, de los […]

  3. […] Análisis, Estudios, Sistemas, SP500, Trading — Horace @ 5:53 PM Hace un tiempo publiqué esta entrada en la que hacía un análisis del rendimiento histórico de los mercados de renta variable […]

  4. […] time ago I posted this where I made a short analysis on european equity markets on a monthly […]

  5. […] tiempo publiqué este análisis sobre el comportamiento general de los mercados de renta variable durante el verano europeo. Allí […]

  6. […] sobre la estacionalidad del mes de Octubre en las bolsas y que ha empezado como ya saben. Ya hice hace tiempo uno sobre el Dax (que tendría que actualizar por cierto). Este es un poco más […]

  7. […] Pero es que, además, una cosa que muy poca gente sabe es que en el caso del Dow30, el mes de abril es el mejor mes del año. El mes en el que más se gana. Ya anticipaba en este mismo sitio hace muchos años que al Dax le pasa lo mismo. El mejor mes del año es abril también en ese mercado. […]

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