mar 202015
 

En este pasado artículo hablaba sobre lo que nos espera el mes de abril en bolsa. Ahí decía que, por lo general, es un mes muy bueno para los mercados de renta variable. De hecho, según como se mire (mercado, periodo) puede llegar a ser el mejor mes del año.

Hoy voy a hablar, brevemente de la situación de la bolsa alemana y como conecta con lo anterior. Como es bien sabido, el Dax lleva una revalorización de +20% en el año.

Dax Semanal

Eso se ha conseguido gracias a las últimas 9 semanas en las que el mercado no ha dejado de subir sin parar. Naturalmente es difícil que se mantenga este ritmo el resto del año, se mire como se mire.

Pero, yendo más allá, podemos analizar la historia (como siempre) y ver que ha pasado. Veamos.

La semana pasada ha sido la novena semana consecutiva de subidas para el Dax. Esto ha pasado (desde el año 1997) únicamente 1 vez, en el año 1998. Nunca en su historia el Dax ha subido 10 semanas consecutivas sin parar. A la altura de la semana que escribo esto digamos que es poco probable que esta sea la primera vez que sube 10 semanas seguidas sin parar, pero cualquier cosa puede pasar como saben (y sobre todo considerando que hoy es día de vencimientos).

¿Y después qué?

Realmente es difícil pronosticar porque no hay mucha historia de tanta subida seguida. La vez pasada que subió tanto (en abril de 1998) tuvo dos semanas seguidas bajando donde perdió aproximadamente un –4%. Pero después de ese pequeño respiro, siguió subiendo 5 semanas más para anotarse otro +11% adicional. Lo resumía en este tweet que puse en su día:

Tweet Dax Semanal

Dice exactamente lo mismo que acabo de explicar en castellano, así que no se molesten en traducirlo.

Conclusión

Con lo cual, si se fijan, todo “casa” perfectamente. Un mes de abril muy alcista quedaría perfectamente enmarcado en una corrección del Dax de esta semana que termina hoy y la siguiente.

De tal manera que un escenario del tipo descanso del Dax hasta finales de mes y luego continuación de la subida sería perfectamente compatible con la historia de los últimos 20 años.

Espero que este pequeño análisis les sea de utilidad en sus decisiones.

Saludos y suerte en el trading,

Horace

mar 102015
 

Ya a punto de acabar el primer trimestre y con unos resultados francamente sorprendentes para la bolsa, toca preguntarse que nos podría deparar el mes de abril.

Para ello, como siempre, vamos a ver que ha pasado en el pasado durante este mes. Tomaremos dos mercados de referencia, el Ibex35 y el Dow30. Miraremos el último periodo de 25 años. Desde Noviembre de 1990 hasta la actualidad.

Durante este tiempo, el Dow ha generado 17 meses de abril alcistas (un 71%) y el Ibex 15.

Pero es que, además, una cosa que muy poca gente sabe es que en el caso del Dow30, el mes de abril es el mejor mes del año. El mes en el que más se gana. Ya anticipaba en este mismo sitio hace muchos años que al Dax le pasa lo mismo. El mejor mes del año es abril también en ese mercado.

De modo que aunque en el Ibex no sea así, está claro que es un mes en el que hay que estar en bolsa si o si.

Vean como queda la tabla resumen de las rentabilidades mensuales promedio de cada uno de los dos mercados:

Promedios

Ibex Mensual

Promedio

Dow30 Mensual (desde 1990)

Es obvio que con un 70% de meses ganadores y el mejor promedio del año, el mes de Abril clama al cielo estar en bolsa. Al menos durante los últimos 24 años ha sido así.

En el caso del Dow podemos mirar datos desde mucho más atrás. En concreto yo los tengo desde el año 1937. La misma tabla quedaría así:

Promedio mensual desde 1937

Dow30 Mensual (desde 1937)

 

En este caso lo supera el mes de Diciembre (otro clásico) pero por poco.

Tampoco olvidemos que esto hace referencia a los índices, no a títulos concretos. Sobre todo en el caso español esto es especialmente importante. Porque los movimientos del índice los provocan los 5 valores que más pesan. Podría haber una gran descorrelación (para bien o para mal) entre cualquier cartera de bolsa española y el índice de referencia.

Por último fíjense que pasa a partir de Mayo. Aunque habría que hacer un análisis más profundo para ver si en Mayo vale la pena estar en bolsa, parece claro que empieza la parte menos rentable del año que acaba, como ya todo el mundo sabe, en el mes de septiembre que es claramente el peor del año. Más sobre esto último aquí.

 

Saludos y suerte en el trading.

Horace

jun 302014
 

Les dejo el podcast de mi charla con Ana Santamaría en Ondainversión esta mañana en relación con el análisis Mensual de Sistemas de Trading de Junio de 2014.

Podría decirse que ha sido muy divertida.

Al final de la charla comentamos sobre la estacionalidad del verano muy al hilo de este artículo que escribí días atrás.

Entorno general de mercado

Este mes de Junio ha sido un entorno de mercado muy favorable para la renta variable en general. En USA la mayoría de los mercados han acabado subiendo bastante SP, DOW, Russell. También Japón, oro y plata han subido.

Las excepciones han venido en RV Europea: Dax, Italia y UK, salvo Ibex que veremos como acaba el mes.

Así que ha sido un mes mixto. En USA se sube mientras que en Europa se baja o se está plano. Prueba de ello es la imagen que adjunto y que refleja perfectamente la falta de correlación que llevamos en el mes de Junio entre USA y Europa en renta variable:

image

Rendimiento de los SAT en Junio

Veamos que han hecho nuestros sistemas en este mes. El mes pasado anticipábamos que el mes de Junio suele ser un mes bastante bueno para los sistemas en general.

Tomábamos como base los sistemas que mejor estaban funcionando y apostamos como el mercado de sistemas de sp500 como el más seguro por el rendimiento que estaba llevando en el año y también poníamos en el podio al russell2000 y AEX. Veamos como vamos y como hubiera salido la apuesta:

Pues bien, el caso es que la historia no se ha repetido esta vez y hemos acabado el mes perdiendo en general. De hecho el asset class pierde un -1.5%. Esto nos deja ligeramente en negativo en el año en el conjunto de mercados.

Nuevamente ha sido un mes malo para los sistemas. Esperábamos lo contrario, pero es lo que ha tocado. De hecho solo un mercado ha ganado dinero, el Bund alemán.

Lo mejores mercados para invertir en SAT este mes de Junio han sido Bund, Eurodolar y el Mibtel Italiano. Esta vez solo acerté uno de los tres mejores, el eurodólar.

Pero no ha sido fácil porque la triste realidad es que este mes únicamente un 21% de todos los sistemas disponibles han acabado ganando dinero. Hay varios sistemas que han ganado más de un 9% este mes en el lado perdedor algún sistema ha perdido hasta -14% en el mes

Ha sido el típico mes en que si uno no tiene bien estructurada su cartera, acaban sacándolo del mercado por falta de garantías. Esto demuestra nuevamente lo que comentábamos alguna vez sobre la importancia de la formación y del asesoramiento a la hora de invertir.

Como conclusión diría que ha sido un mes decepcionante.

¿Qué esperamos para el mes de julio?

Pero veamos ahora que nos espera para este mes de julio. El mes de julio suele ser bueno para los SAT. Este mes ha sido ganador 12 de los últimos 13 años para el asset class en su conjunto. El año pasado fue la oveja negra porque cayó 2%. En promedio casi el 60% de los sistemas acaban ganando en julio. En 2012 se ganó 2.4% y ha habido varios años de 3% e incluso 4%.

Mis apuestas para julio

Este mes vamos a cambiar las apuestas por completo Ibex, Aex y eurodólar. Si tuviera que poner un cuarto en el podio, diría que probablemente los sistemas del bund se seguirán comportando bien este mes de julio.

El bund me gusta porque aunque no entra en el top3 de sistemas más rentables históricamente en el mes de julio, el año pasado (y muchos de los anteriores) más del 80% de los sistemas de este mercado acabaron ganando este mes. Veremos si repite.

Así que un posible TOP3 para este mes de julio sería por ejemplo, elegir una cartera con sistemas del Ibex, AEX y Eurodolar.

Creo que estos tres van a ser este mes de Junio los mercados ganadores.

No quiero despedirme sin anotar, una vez más, que mientras la volatilidad no vuelva (en el intradía que es cuando operan la mayoría de los sistemas) seguiremos con un asset class complicado. Empezamos a tener síntomas de “cosas raras” en los mercados de RV. Por ejemplo el desacople entre la RV USA/Japón y la Europea. ¿Será un primer aviso?

Saludos y suerte en el trading!

Horace