Ene 192015
 

Más o menos a estas alturas del año pasado recapitulaba sobre el cierre anual de los sistemas y lo que podíamos esperar para el 2014.

Los lectores asiduos ya sabrán como terminó el año para el asset class de los sistemas. Lo pueden consultar aquí en este enlace en mi última intervención en Onda Inversión de este mismo mes de Enero.

A modo de resumen les diré que no fue un año excepcionalmente bueno pero si fue mejor que el 2014. Hubo muchos sistemas que acabaron ganando dinero (en términos totalmente netos de todos los costes unos 370 en total) y algunos (pocos) hicieron un año excepcional.

Esta año vamos a seguir de cerca tres carteras. Las tres están publicadas en el blog con anterioridad. Son las siguientes:

  • Cartera Modelo Mini Free Mix: con un capital inicial recomendado de 10.000€ y de sistemas intradiarios y gratuitos. Publicada originalmente el 4 de abril de 2013
  • Cartera Modelo Top 4: con 4 sistemas de varios mercados y un capital inicial recomendado de 35.000€. Publicada originalmente el 8 de enero de 2014.
  • Cartera Modelo Only Ibex: con 2 sistemas intradía que corren sobre Ibex35 y con un capital inicial recomendado de 35.000€. Publicada originalmente el 24 de Noviembre de 2014.

De modo que ahí van los rendimientos de las 3 carteras desde el 1 de enero de 2014 hasta la fecha. Como siempre los números son netos de todos los costes.

Cartera Mini Free Mix

Rendimiento desde comienzo 2014: 2.127€ o, lo que es lo mismo, 21.1%

Como se puede apreciar fue un año MUY VOLATIL en esta cartera como en el resto de los sistemas. Empezó bien, medio año malo y luego remontó al final. Si se leen el post original verán que aludía a un hipotético “trader loco” que quisiera operar esta cartera con 5.000€ de saldo. Pues bien, este señor seguramente no hubiera aguantado la volatilidad por la presión psicológica del apalancamiento, pero de haberlo hecho, habría sobrevivido (eso si, por los pelos) y ganado 42% en el año.

image

La correlación entre ambos sistemas ha sido en este periodo de 0.36. Está bastante bien pero, como se ve, no nos libró de vivir peligrosamente.

Cartera Modelo Top 4

Rendimiento desde comienzo 2014: 4.779€ o, lo que es lo mismo, 13.6%

Tampoco fue un año “fácil” para esta cartera. Aunque está bastante más diverisficada ya que tiene 4 sistemas, no se ha librado de los vaivenes del sistema del Dax. El sistema del Russell ha funcionado muy bien y los otros dos no han aportado gran cosa (aunque el del Dow si estuvo aportando pérdidas todo el periodo hasta el final que recuperó y se puso en verde).

image

Cuando uno ve este tipo de gráficos siempre tiene la tentación de decir que hubiera estado mejor utilizando un único sistema, el que va bien. Lógico, el Lunes cualquier acierta la quiniela del Domingo. Pero hubiésemos dicho eso mismo a mediados de Febrero o incluso a finales de Marzo? Claramente no porque la situación entre los 4 sistemas era completamente distinta. Y si lo miramos dentro de 6 meses ocurrirá lo mismo.

La correlación de los sistemas quedó como sigue:

image

Yo diría que ha sido MUY BUENA. Incluso el de Russell que quizá ha sido el más regular, ha tenido buenas correlaciones con los demás.

Cartera Modelo Only Ibex

Rendimiento desde comienzo 2014: 30.326€ o, lo que es lo mismo, 86.6%

Como lleva poco tiempo “en público” no vamos a lanzar las campanas al vuelo. Es cierto que los sistemas que la componen llevan mucho tiempo auditados, pero uno es humano y puede haber cometido un error de optimismo juntándolos. Es bien cierto no obstante que desde que la publiqué también ha ganando casi un 11%, así que vamos a darle el beneficio de la duda.

 

image

La correlación entre ambos sistemas ha sido de 0.46 en el periodo analizado (desde comienzos de 2014 a la fecha).

A modo de curiosidad

Una cartera compuesta por las tres carteras (8 sistemas en total) requeriría unas garantías de 17.600€ y probablemente habría que operarla con un capital en los entornos de 80.000€ (aunque quizá pudiera ser algo menor), habiendo ganando en este periodo un 46.5%. La pinta de la curva de saldo sería la siguiente:

image

Curiosamente el peor momento del año habría sido a finales de Febrero con –1.100€ (-1.37%). Obviamente los resultados están muy influenciados por la cartera que mejor ha evolucionado, pero no está mal comprobar como correlacionan todos los sistemas.

Seguiremos de cerca este batiburrillo de números a ver que sorpresas nos depara para este 2015.

Saludos y suerte en el trading!

Horace

 

 

Ene 082014
 

Este pasado 2013 ha sido nuevamente un año complicado para la generalidad de los sistemas de trading. Otra vez toca comparar los que uno elige habitualmente con el universo de los disponibles dentro y fuera de España.

Hay dos aspectos que cabe destacar a modo de consuelo parcial si se quiere.

  • Muchos sistemas (entre otros algunos de los que yo uso por suerte) han tenido un buen último trimestre como venía siendo habitual en su historia y ya remarqué hace algún tiempo en este post. Eso nos ha permitido en algunos casos terminar el año a la par o con pérdidas ligeras y en otros incluso acabar ganando también ligeramente. Esta ha sido la realidad de muchos sistemas este año pasado.
  • El rendimiento de los sistemas que usamos, que han sido seleccionados con los mejores análisis disponibles, han funcionado “de la mejor manera que el mercado nos ha permitido”. Vean como han quedado los índices de referencias para el año:

Como se puede apreciar, el comportamiento es bastante homogéneo a nivel mundial y coincide muy muy bien con el que hemos sufrido nosotros en casa:

image

La caída desde el mes de abril (en realidad empezó a mediados de mayo) fue muy severa y duró hasta bien entrado el mes de septiembre. Sin embargo, desde que empezó la recuperación también se ha recuperado mucho. No todo, pero si bastante (calculo que entre un 40 y un 50% dependiendo del sistema).

De tal manera que nuestro sufrimiento ha sido general y parecería que empieza a terminar. Ojalá. Con todo y con esto es no quita que haya sido un año malo para muchos sistemas y el segundo consecutivo. Tampoco podemos obviar que las volatilidades que hemos sufrido ni de lejos compensan los retornos que hemos tenido en el mejor de los casos. Pero sobre eso vamos a hablar otro día.

Ahora toca analizar que sistemas pondríamos hoy si tuviéramos que empezar a operar con sistemas y marcar una estrategia para 2014. Para ello necesariamente tenemos que elegir unas premisas de comportamiento del mercado subyacente y con base en ese elegir los sistemas que creemos que mejor se van a adaptar en cada categoría.

¿Qué espero para el año 2014?

Las que yo he elegido son las siguientes:

Aunque cada mercado es un mundo (incluso dentro de la misma categoría) creo que la tónica para el año va a ser tendencia alcista (bolsas y dólar) subyacente pero mucho más moderada a 12 meses vista de la que hemos tenido este año. La volatilidad media del año será más alta que el año pasado (de hecho ya lo es) con picos muy altos en 2 (max 3) periodos concretos. Es decir, condiciones algo mejores que las del 2013. Por lo tanto es de esperar que los sistemas de RV se comporten un poco mejor que en 2013 pero no tanto como en periodos de alta volatilidad como el último semestre de 2008 o la segunda mitad de 2011. Pienso que será un año algo más parecido al año 2006. No voy a entrar en los motivos por los cuales pienso esto, pero creo que están bien fundamentados (retirada de estímulos en USA, niveles altísimos en RV, consensos de analistas, etc).

Así pues, he buscado sistemas que entiendo que se van a comportar bien en esas circunstancias. Que hayan demostrado en el pasado que han funcionado bien con alta volatilidad (fácil) pero que también se han defendido perdiendo o ganando poco con baja. Sistemas que, como siempre, hayan demostrado que no han sido sobreoptimizados.

He seleccionado 4 sistemas totalmente distintos. No son ni los más rentables de la historia ni del año pasado. Son los que mejor, en mi opinión, se han adaptado en el pasado a las condiciones que planteado antes y que me dan garantías de no estar sobreoptimizados. Como siempre los números que presento son netos de todos los costes. Están actualizados a 20 de diciembre (si, llevo mucho tiempo preparando este post). Son los siguientes:

Sistema 1 (saldo inicial 10.000€): intradiario sobre Eur/Usd

image

image

Sistema 2 (saldo inicial 8.000€): intradiario sobre miniDow

image

image

Sistema 3 (saldo inicial 21.000€): intradiario sobre Dax

image

image

Sistema 4 (saldo inicial 10.000€): continuo sobre miniRussell

image

image

Cualquiera de estos 4 sistemas es una buena opción para tener el año presente. Además, combinarlos los 4 en una cartera no es mala idea tampoco. Los números que salen son los siguientes:

image

image

 

 

 

 

 

Y con algo más de detalle:

image

Ahí se pueden observar los rendimientos numéricos de los últimos 3 años. Tanto la rentabilidad como las pérdidas máximas sufridas.

Como verán el sistema de Dax aporta el 43% del riesgo total a la cartera y el tiempo auditado/real promedio de la cartera es de 13 meses.

Un aspecto importantísimo que tiene esta cartera es la correlación entre los sistemas. De las gráficas individuales de arriba se puede observar que la correlación durante el año pasado ha sido baja, lo cual es bueno porque garantiza que las buenas y malas rachas no ocurren en los mismos momentos. Naturalmente el sistema del Dax pesa mucho tanto para lo buenos como para lo malo, pero aun así complementan bien. Vean la tabla:

image

El sistema 1 y el 2 tienen la correlación más alta y no es tampoco para sorprenderse. Pero es que además, la correlación histórica entre los sistemas es bastante semejante a esta y, créanme, esto es extraordinariamente raro.

Lo habitual es que en sistemas que son ganandores a largo plazo como estos, las correlaciones tiendan a ser altas en el largo plazo. En este caso no es así. En 2012 las correlaciones estuvieron entre –0.5 y +0.5 y en 2011 fueron semejantes a las de 2013.

La correlación entre los sistemas de una cartera es VITAL. Algún día escribiré sobre eso, pero baste decir ahora que si las correlaciones son bajas históricamente, es más fácil que se mantengan así y por lo tanto que la probabilidad de que todos entren en mala racha (o buena) a la vez, es menor.

¿Si quisiéramos operar esta cartera que capital tendríamos que colocar?

Como saben hay multitud de maneras de dimensionar el capital inicial de una cartera. En mi opinión el escenario más conservador es el que sale de calcular para cada sistema el punto de desconexión (pueden ver como en este video de simulación del drawdown futuro) y sumarlo a sus garantías y hacer eso para todos los sistemas de la cartera. Digo que es el más conservador porque implica pensar que TODOS los sistemas de la cartera van a llegar a su punto de desconexión al mismo tiempo. En ese supuesto catastrófico, la cuenta se quedaría sin dinero para las garantías y por tanto no podríamos seguir operando. Obviamente esto es MUY IMPROBABLE que ocurra. No obstante está bien tener ese número en la cabeza. En este caso ese número sale 50.000€.

Otro escenario quizá más realista es calcular la simulación del drawdown máximo futuro de la cartera y sumarle las garantías que requiere la misma. En este caso la cartera completa no debería tener un DD mayor a 15.000€, con lo cual el saldo de partida debería ser de 25.000€ aproximadamente (este es el que he usado para los gráficos de más arriba).

Con este saldo en 2013 habríamos ganado +30%, en 2012: +76% y en 2011: +116%. Siempre con alta volatilidad como se ha visto. En promedio estaríamos arriesgando un 5% del saldo cada día que los 4 sistemas estén abiertos a la vez. Un apalancamiento alto.

Iremos vigilando estos sistemas a lo largo del año para ver como responden a las expectativas. Pero antes de eso déjenme que les ponga la tabla de desconexión. O, dicho de otro modo, el punto en el que yo me plantearía que el sistema está funcionando mal y hay que desconectarlo:

image

Aunque el proceso de desconexión tiene una parte ciertamente muy objetiva, es verdad que hay que poner un poco “contexto” antes de tomar la decisión. Por ejemplo, no será lo mismo que un sistema llegue a este punto cuando el resto de los sistemas semejantes están funcionando mal que que sea la “oveja negra” de la manada. ¿Cierto?

 

Bueno, espero que les haya sido de utilidad el artículo y que comenten, valoren y distribuyan si así ha sido.

Saludos y suerte en el trading,

Horace

Jun 212013
 

En la pasada entrada sobre este tema comenté algunas ideas sobre como/cuando desactivar (o activar) un sistema que no está funcionando como esperamos. Hoy vamos a ver un ejemplo concreto de como hacerlo con un sistema que está operando en real ahora mismo y que me gusta. Los datos que van a ver son (como siempre) netos de todos los costes y actualizados a día de ayer.

Las premisas de partida son que siempre operamos con 1 contrato, el sistema corre sobre el Eurodolar y tiene 2.000€ de garantías (aproximadamente). Comenzamos con una cuenta de 10.000€.

La “foto” del sistema es la siguiente:

image

Como verán la cosa se empezó a poner complicada el 28 de septiembre del año pasado y desde entonces básicamente no hace más que perder. Si se fijan con atención ha tenido en el pasado al menos 4 momentos complicados (incluido el actual). Ya sea por haber pasado mucho tiempo sin beneficios o bien por pérdidas importantes.

imageSin embargo, el drawdown máximo lo está teniendo ahora. Entre el verano del 2006 y el del 2008, pasó 2 años perdiendo el tiempo. imageY el anterior drawdown máximo lo había tenido a comienzos del 2010 como se ve en el gráfico de la derecha.

Pero ahora la situación es peor en términos de dinero (no así en tiempo por suerte). Así que nos toca plantearnos si lo tenemos que desconectar porque “se ha roto” o lo que está pasando era uno de los escenarios posibles.

La eterna pregunta ¿cuándo desconectar un sistema?

Les anticipo que la decisión sobre lo que había que hacer con este sistema la tomé (aunque es cierto que no públicamente) el día 3 de junio, hace 3 semanas. El máximo drawdown hizo su mínimo (hasta ahora) el día 30 de mayo.

Veamos los números fríos.

A finales del año pasado este sistema tenía un DD máximo de unos 9.700€ aproximadamente (el de 2010 que he comentado antes). Con lo cual, de haberlo operado como sistema único, nunca lo podríamos haber hecho con los 10.000€ que he puesto yo. Únicamente viendo el histórico y las garantía ya podemos concluir que con ese saldo no tenemos suficiente para aguantar una mala racha normal. Pero esta no es la cuestión de hoy, lo que queremos es averiguar si, tras pasar de un drawdown máximo de 9.700€ a uno de 15.600€, ha dejado de funcionar o recuperará.

Como ya he comentado en más de una ocasión, el drawdown máximo pasado no dice gran cosa. Hay que intentar estimar el drawdown que podría llegar a tener el sistema en el futuro. En la entrada a la que he hecho referencia antes tienen un enlace a este video donde explico como hacerlo de manera rudimentaria. Si hacemos este ejercicios con los datos hasta septiembre de 2012 (es decir, hasta el momento en que hizo el último máximo de la curva de saldos y empezó el drawdown actual), las simulaciones me dicen que el sistema tenía un DD máximo histórico de 9.679€. Pero además me dicen que tenía una probabilidad del 98% (es la que elegí) de que el DD máximo en el futuro nunca superara los 15.000€ (aproximadamente). De tal manera que podemos concluir de manera razonablemente segura que el DD en el que está ahora es, por decirlo de alguna manera, el máximo que le vamos a permitir. Y esa fue la decisión que tomé. Le di 2000€ adicionales, estableciendo el DD máximo al que podía llegar en los entornos de 17.500€. Si lo supera se acabó, lo apagamos.

imageFíjense, de hecho, como en septiembre del año pasado me estaba advirtiendo que el sistema estaba comportándose mucho mejor de lo esperado en ese momento. La zona verde es la zona de probabilidad de la curva de saldos. Y estábamos en la parte de arriba del todo. Digamos que estaba avisando de que el DD estaba por venir. Un DD que consumiera tiempo y/o dinero para meter la curva de saldos otra vez cerca de la media que se podía esperar. Y así fue, en ese momento empezó el DD máximo que ahora es el nuevo máximo histórico como he dicho

 

imageSi ahora volvemos a hacer el mismo ejercicio pero ya incluyendo las operaciones de los últimos 9 meses que nos han reventado la cuenta, la foto de la simulación queda como cabe esperar y se ve en la foto de la derecha. Pero es que, además, la simulación me sigue diciendo que el DD máximo futuro con una probabilidad del 98% no va a superar el 15.000€ aproximadamente. O, dicho de otra manera, estamos en el punto de retorno. O empieza a recuperar rápido o lo apagamos. O dicho aun de otra manera, es un momento óptimo para activar este sistema. Le damos unos 2.000€ de “stop loss”. De hecho podríamos jugárnosla a rojo/negro con una mini cuenta de 5.000€. Activamos y si nos vuelan esos 2.000€ pues cerramos y a otra cosa.

Conclusión: buen momento para activar el sistema y malo para desactivarlo. Esa fue mi decisión del día 3 de junio y, por el momento, el sistema me ha dado la razón. Lleva ya recuperados desde el mínimo aproximadamente unos 1.200€. No es mucho para el palo que lleva, pero consuela.

Saludos y suerte en el trading,

Horace